中国上市企业囤1.2万亿美元现金

2016年8月5日星期五

中国上市企业的现金持有量高达1.2万亿美元，增速高于欧美的企业。大陆企业持币不愿投资，增加了业界对中国经济前景的担忧。

彭博社近日报导，调查数据显示，在中国的上市公司中，除了银行和券商，上市企业的现金持有量高达1.2万亿美元，今年第二季度现金持有量同比大增18%。

企业缺乏投资新项目的信心，政府向金融系统注入大规模流动性，但是并没有起到提振经济的作用。

如果货币政策完全没办法再刺激经济，无论降息还是增加货币供应量都作用不大，就是出现了“流动性陷阱”。

瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光8月4日表示，大陆持续保持货币宽松政策，此前通过降准、降息、逆回购等方式，注入了大量流动性。

但是，目前一方面民间固定投资下滑，凸显企业对投资前景预期悲观。

数据显示，今年1月～6月的民间固定资产投资为158,797亿元人民币，比去年同期增长2.8%。增速比1月～5月份回落1.1个百分点。

另一方面，企业持有大量货币、谨慎投资，主要体现在狭义货币（M1）和广义货币（M2）增速的差距逐渐扩大。6月份M1余额44.36万亿元，同比增长24.6%；M2余额149.05万亿元，同比增长11.8%。

沈建光认为，目前流动性充裕，但是没有有效的刺激实体经济，主因是产能过剩、很多企业债务负担重、企业贷款大量进入房地产市场等。

体制内人士、中共央行调统司司长盛松成7月16日表示，从M1和M2之间逐渐扩大的差距来看，中国企业已经出现“流动性陷阱”现象，即企业的大量流动性没有进行投资。

他说， M2和M1剪刀差不断扩大，说明经济下行压力大、企业投资收益低、投资意愿下降。M1上升主要是因为企业活期存款大量增加。

财经人士朗然7月18日撰文表示，企业陷入“流动性陷阱”，说明放水但是资金不流入实体经济，企业可能把资金作为存款，更糟糕的是资金流入楼市、股市等资本市场，进而加剧泡沫风险。

海通证券分析师8月2日表示，产能过剩越来越严重，产能过剩导致企业利润下滑，制造业投资和民间投资下降；另外，民间融资成本是国有企业的两倍以上，也是造成民间投资下滑的因素之一。

来源：大纪元责任编辑：高静