2015年8月19日星期三

资本外逃加剧 中共央行单日注资千亿缓解

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中共周二(18日)一次性投放1200亿元人民币,以逆回购方式向市场紧急注入流动性,这是自去年1月以来,近19个月的单日注资规模最大的一次。外媒分析,巨额逆回购操作,显示在人民币连续重贬下,资本外逃加剧。

中共央行当天透过公开市场操作,以招标方式进行了1200亿元人民币7天期逆回购,规模是上周的两倍多,创2014年1月28日以后逆回购操作最大量。中标息率维持2.5%。此前该行在2014年1月28日曾进行1500亿元人民币的14天期逆回购,利率为4.3%。

另外,公开市场周二有500亿元人民币7天期逆回购到期。因此,当日实现资金净投放700亿元人民币,亦为今年2月中旬以来的最大规模单日净投放。

《华尔街日报》分析,巨额逆回购操作或反映大陆资本正加速外逃。

自上周中共央行大幅调低人民币中间价后,大陆短期货币市场利率出现大幅上升,反映资金从大陆流走,资金面流动性出现趋紧。从银行间短期流动性基准指标的隔夜拆款利率(隔夜回购加权平均利率)来看,该利率从人民币贬值前的1.57%,上升到目前的1.72%,而基准1年期国债收益率2.30%,也高于人民币贬值前的2.19%。

而6月、7月份的外汇占款连跌两个月,共减少3428亿元人民币,显示在人民币上周贬值前就有资金流出大陆,惟人民币贬值导致资金外逃进一步加剧。

从2014年第二季度起,大陆已经出现持续的资本与金融账户逆差以及短期资本净流出。2014年第二季度至第四季度的短期资本净流出分别达到555亿、536亿美元与1016亿美元。这说明从2014年第四季度起,短期资本正在加速流出中国。

《华尔街日报》引述大华银行高级经济师Suan Teck Kin的分析称,近期人民币疲软,正是导致资本外流的关键原因。而央行不寻常启动巨额逆回购旨在应对流动性收紧。

彭博亚洲首席经济学家Tom Orlik此前表示,“人民币贬值会引发的资金外流,将影响金融体系的稳定”。

市场人士表示,央行公开市场放量注水,反映近日银行体系流动性出现持续边际趋紧态势。

业内人士普遍认为,央行继续的可能性较大。招商银行分析师刘东亮亦表示,央行注资属速效对策,无法取代降准等更有效的解决方案,他预计中共央行将于今季降准。

摩根大通也预期,下半年还将有两轮降准可能,并有可能同步透过常备或中期借贷便利等方式,纾缓市场流动性紧张的局面。

来源: 责任编辑:蔡致信

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