烧钱买版权亏损倍增优酷暴跌11%

2015年8月21日星期五

中国视频分享网站优酷土豆集团（Youku Tudou）自2011年到美国纳斯达克挂牌后一直没有赚钱，今年第二季亏损3.42亿元人民币（5,520万美元），亏损金额同比大增106%，差于市场预期的亏损2.98亿元。8月6日，优酷土豆集团已正式更名为合一集团。

优酷土豆股价周四（20日）重挫11%，收报15.79美元，过去两个月股价近腰斩，亏损连连加上人民币贬值等利空冲击，投资人纷纷抱头鼠窜。反观今年6月，阿里巴巴将优酷的持有股权由20.7%增加到25.4%时，优酷股价一度激涨140%，达30美元。

根据第二季财报，该集团营收同比增长57%，至16亿元，优于市场预期的15.5亿元，其中广告收入因客户数和单价提升而增长40%。但拖累优酷亏损的黑洞是大量的内容收购和钜额行销费用，其中第二季内容搜购同比大增71%，营业费用也因产品开发成本激增而攀升68%。

优酷总裁刘德乐表示，第二季搜购版权内容的费用达5,910万美元，并称推动网络原生内容将是今年推动增长的重要支柱，当季来自互动直播娱乐和移动游戏的订阅服务收入已达2,810万美元。在支出方面，宽带成本达5,330万美元（占营收21%），内容成本为1.2亿美元（占营收46%）。

在这场大量收购版权的用户眼球争夺战中，称霸中国以外市场的谷歌YouTube今年初虽然营收暴增，但也因大量烧钱而导致亏损，其竞争对手包括推特和脸书。中国的线上视频市场，目前也是阿里巴巴（旗下有优酷）、百度（旗下有爱奇艺）和腾讯三分天下的局面。

麦格理分析师Alice Yang对优酷较为乐观，估计该集团可在2018年转亏为盈，股价目标上看34美元，市盈率约合18倍。
然而，市场评级机构TheStreet Ratings则将优酷评为“卖出”，称该股的利空包括每股获利增长缓慢、净利恶化、股权回报令人失望、营运现金流入差和股价走势不佳等。

来源：大纪元责任编辑：李玉