2016年7月8日星期五

学者:人民币贬值潮成“黑天鹅”

本周兑美元汇率中间价累计下调数百点,人民币三项指数均出现下跌。近日有经济学家表示,人民币持续贬值的情况很可能会发生,而且是全球金融市场最可能出现的一只“黑天鹅”,到时大陆民众手中以人民币计价的资产将随之贬值。

路透社根据外汇交易中心公布的中间价测算,6月7日CFETS指数继续下跌0.18%,至94.25,刷新记录新低;SDR篮子指数跌至95.41;BIS篮子指数跌至95.42,创历史新低。6月8日这三个指数仍保持低位。

今年以来CFETS人民币汇率指数累计下跌6.63%,SDR篮子指数累计跌3.46%,BIS指数累计跌6.18%。

人民币持续贬值或成为“黑天鹅”

青岛大学经济学院教授易宪容7月7日撰文表示,人民币持续贬值是最可能出现的一只黑天鹅(“黑天鹅”(Black swan event)是指非常难以预测且不寻常的事件,通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆)。

大陆财新网7月7日发表文章说,最近美元仅仅小幅走强,但人民币大幅贬值,从“策略性贬值”的思路看,央行有序走贬人民币兑一篮子货币汇率。但一旦人民币急贬,央行可能改变人民币汇率双锚规则,即暂时放弃参考一篮子货币的中间价设定规则,转为重新盯住美元。

易宪容认为,如果改变人民币汇率双锚机制,人民币也可能继续贬值。

本周前三个交易日(7月4日~6日),人民币兑美元汇率中间价累计贬值545个基点。在岸人民币兑美元7月6日下午收盘报6.6900,比前一个交易日下跌205点;离岸人民币兑美元跌破6.70,为今年以来最低。

另外,7月6日中国外汇交易中心宣布,自2016年8月15日起,对境外金融机构的境外远期售汇业务收取外汇准备金,准备金率为20%,准备金利率为零。此前从去年10月15日起,对境内远期售汇业务征收20%风险准备金,有分析认为此举是为降低预期。

再有,人民币将从2016年10月1日起,成为SDR(“特别提款权”)货币篮子中的第三大货币。国际机构已经表示,担心人民币加入SDR后贬值概率更大,人民币可能会第二次大幅贬值。

而且,人民币加入SDR后,国际社会要根据中国经济状况和人民币汇率走势,来决定是否认可人民币成为SDR第三大货币。

人民币贬值 以人民币计价的资产随之贬值

易宪容表示,如果人民币继续贬值,或再次形成贬值潮,以人民币计价的资产都会贬值,对于大陆民众和整体经济都将产生巨大。

大陆居民的绝大多数财富是人民币计价的住房,人民币贬值将导致人民币计价的住房随之贬值。今年以来大陆房价飙升,人民币贬值将对大陆房地产市场造成冲击。

另外,对于出国留学、境外旅游、海外购物的大陆居民,人民币贬值将增加他们的消费成本。

对于大陆的企业来说,人民币贬值将增加进口成本;而出口企业也面临汇率的不确定性,但可以通过远期结售汇、外汇掉期,外汇期权等外汇衍生工具,来降低汇率波动带来的风险。

人民币贬值将引发进一步的资本外流,去年到今年当局已经采取措施控制资本外流,包括限制个人和企业购汇等,但是资本外流的趋势依然存在,比如大陆居民海外置业、通过信用卡在海外购买保险等。

来源:大纪元 责任编辑:刘毅

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