2013年12月20日星期五

大陆回购利率峰值全线破7% 〝钱荒〞再临?

(记者唐迪综合报导)中国 银行间债市现券收益率12月18日(周三)继续上行,大额支付系统 延迟收盘、银行间现同存违约的传言、隔夜和7天回购利率峰值均突破7% ,〝钱荒〞的恐惧再度降临。


银行间市场利率飙升 钱荒标志性事件重演


据陆媒《北京晨报》19日报导, 6月份钱荒的几个标志性事件18日再次一一重演,市场再爆银行违约传言。大额支付系统延迟收盘、银行间现同存违约的传言、隔夜和7天回购利率峰值均突破7%,交易员说〝新一季钱荒正在进行〞。


报导称,资金面的收紧自本周初已显露端倪,然而众望所归的央行本周却继续袖手,逆回购继续暂停,引起市场部分恐慌情绪。

  

国泰君安一位投资经理表示,本来市场期望周四央行能进行14天期逆回购操作,〝14天刚好能跨年,结果还是没有,这个时候停逆有点恐慌。〞

  

除公开市场逆回购暂停外,缩减QE引发的流动性收缩预期,也使得资金面局势雪上加霜。

  

〝(QE缩减)影响肯定会有,起码大行的出钱意愿会被打击。〞上海一位券商人士说。


据此,当日银行间7天回购利率亦一度冲上8.5%,加权平均利率更是达到6.5498%的钱荒以来新高,而隔夜回购利率峰值亦达9%,加权平均利率为3.9431%。不过也有市场人士认为,6月钱荒时的资金利率已成丰碑,在监管层对此有所准备的情况下,资金利率再度大幅飙升的概率较小。

  

〝肯定不会再冲上二十几三十的高度了,现在开盘价都被和谐 ,谁要再报高价就得被约谈了,最多只能线下加点。〞某国有大行交易员说。


6月份,银行间隔夜和7天回购利率达到史无前例的高点,曾分别一度冲上30%和28%。  


值得玩味的是,本周三金融市场上再次爆出有银行违约的传言,多位业内人士表示,某股份制银行浙江一分行有部分同存到期未能兑付。


〝除了这一单,应该还会有很多小机构违约的,我估计昨天很多机构(头寸)没有平。〞上海一位私募人士说。


而6月钱荒另一个标志性现象是大额支付系统一次又一次的延迟收盘,这个现象也在本周周三重演。


据称,多位业内人士透露,周三大额支付系统延迟收盘,但未有公告,因此具体收盘时间尚未可知。〝昨天我到5点多还在交易,没办法,平不了怎么办。〞上海一位券商交易员表示。


据公开的资讯,这次资金面的骤然收紧源于央行周二公开市场的零操作,市场对年末流动性预期趋于悲观,本就紧张的流动性更显干涸,资金利率全线上行。


截至收盘,二级市场上剩余期限为9.6795年的〝13附息国债18〞收益率双边报价为4.63%/4.51%;剩余期限为6.8329年的〝13附息国债20〞收益率双边报价为4.62%/4.55%。


央行紧急注入2000亿流动性稳定市场


在18日银行间利率创下自6月以来的新高后,央行在19日早间并未如市场预期所料而重启逆回购操作,不过,随着19日利率市场继续全线大幅上升,央行终于在下午晚些时候打破沈默,动用公开市场短期流动性调节工具(SLO),投放资金。


而央行在官方微博上写道:〝历年,年末市场流动性状况受财政收支情况等因素影响较大。近期,已据市场流动性状况通过SLO向市场适度注入流动性。〞


网易财经还引述消息人士进一步透露说,此次央行动用SLO短期流动性调节工具的规模达2000亿元。


〝央行此举是为了防止机构借不到钱,出现违约的情况,〞报导称。


今年6月19日SHIBOR隔夜和7天期限利率分别大幅跳涨206.4个基点和137.2个基点至7.6600%和8.0750%。而在当日,中国银行间债券市场交易时间就曾延长半个小时,由于此次银行间利率已经超过6月钱荒时的最高水平,加之此次交易时间的延迟,种种相同的轨迹一度引发钱荒卷土重来的猜想。


事实上,本次银行间利率市场风暴在本周二已经初现端倪,更在昨日到达一个顶峰。数据显示,昨日,上海银行间拆放利率显示,截止收盘,资金利率全线上扬,其中,7天期利率品种暴涨144.30个基点至5.9020%,隔夜品种升11.8个基点至3.588%,1个月品种升53个基点至6.765%,14天及28天Shibor分别上涨 52.70个基点和53.00个基点。


而昨日,银行间质押式回购市场利率各期限利率也普遍上涨。截止收盘,7天质押式回购加权平均利率大涨120个基点,达到 6.7000%;14天质押式回购加权平均利率大涨190个基点,达到6.9000%,盘中一度创下6月钱荒以来的新高。


此前市场均预期央行会在今日重启逆回购操作,不过央行则继续在公开市场上保持零操作模式,连续五次暂停逆回购。


报导表示,针对上述情况,金融问题 专家赵庆明分析称,短期来看有三个因素,一是每年年底冲存款一般都在月初开始,大面积的存款补缴对资金有抽水的影响;二是今日有400亿国库定存到期;三是发行同业存单的银行做市所带来的影响。


此外,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)在结束两天封闭会议后于周四凌晨宣布,将每月采购850亿美元资产的开放式量化宽松(QE)缩减100亿美元,其中国债和抵押贷款支持债券(MBS)的采购额各缩减50亿美元,0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%情况下不变。


对此陈龙表示,随着美国未来 将退出QE,中国降杠杆、控风险和推进利率市场化的时间窗口可能只有一年,央行会在这个阶段加大控杠杆力度,明年或将保持信贷收紧,〝因为如果在美国退出QE,全球流动性收紧之后,再来加大降杠杆力度,会导致国内出现金融危机。〞


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